Fitch понизило рейтинг Intel до уровня BBB

Согласно заявлению, на которое ссылается Reuters, Intel испытывает растущие трудности с удержанием рыночных позиций из-за давления со стороны конкурентов — AMD, Broadcom и NXP. До этого рейтинги Intel уже снижали S&P Global и Moody’s — в декабре и августе соответственно.

Fitch указывает, что для восстановления кредитных показателей Intel потребуется улучшение рыночных условий, расширение продуктовой линейки и сокращение чистого долга в ближайшие 12–14 месяцев. Несмотря на относительно сильные позиции в сегментах ПК и корпоративных серверов, агентство подчеркивает, что финансовая структура компании остается уязвимой, а риск неисполнения — высоким. Углубляется конкуренция с Qualcomm.

При этом профиль ликвидности оценивается как стабильный: на конец июня компания имела $21.2 млрд в наличных и эквивалентах, $7 млрд доступного револьверного кредита и дополнительную 364-дневную кредитную линию на $5 млрд с погашением в январе 2026 года.

Однако основной вызов — производственная неэффективность. По информации Reuters, техпроцесс 18A по-прежнему страдает от низкого выхода годных чипов. Источники сообщают, что лишь малая доля процессоров Panther Lake достигает нужного качества, что делает их коммерчески малопривлекательными.

Финансовый директор Intel Дэвид Зинснер заявил, что доходность обычно растет со временем, и для Panther Lake это только начальный этап. Ранее компания старалась достигать не менее 50% годных чипов перед масштабным запуском, иначе страдала рентабельность. Уровень в 70–80% считается оптимальным для получения прибыли.