Alphabet, материнська компанія Google, на короткий час під час позабіржових торгів випередила Nvidia і навіть вийшла на перше місце серед найдорожчих компаній світу. Втім, до закриття п’ятничної сесії Nvidia знову повернула собі лідерство.

Цей короткий ринковий розворот став помітним сигналом для інвесторів: різниця між двома технологічними гігантами стрімко скорочується на тлі продовження буму штучного інтелекту.

Ринкова оцінка Alphabet сягала майже $4,8 трлн

На піку капіталізація Alphabet наближалася до близько $4,8 трлн, тоді як Nvidia утримувалася на рівні приблизно $5,2 трлн. Ще нещодавно ситуація виглядала інакше: станом на 31 жовтня Nvidia оцінювалася приблизно у $4,9 трлн, тоді як Alphabet — менш ніж у $3,4 трлн.

Такий різкий ривок демонструє, як швидко інвестори переглядають роль Google в економіці штучного інтелекту.

Як Google перетворює ШІ на головний драйвер зростання

Протягом останнього року акції Alphabet зросли приблизно на 160%. Інвестори дедалі частіше сприймають компанію як багатогранного гравця на ринку штучного інтелекту, який одночасно розвиває кілька ключових напрямів:

• власні алгоритми та моделі штучного інтелекту;
• хмарну платформу Google Cloud;
• споживчі сервіси з інтеграцією Gemini;
• власні процесори TPU для обчислень.

Додатковий імпульс надала новина про те, що Anthropic планує витратити близько $200 млрд на Google Cloud, що еквівалентно приблизно 5 гігаватам обчислювальних потужностей. Це посилило інтерес до хмарного бізнесу та власних ШІ-чипів компанії.

За оцінкою Mizuho, продажі TPU можуть додати до $61 млрд до виручки Google Cloud до 2027 року, причому основний ефект очікується вже в найближчі роки.

Google більше не сприймається як «жертва» ШІ

Ще рік тому інвестори побоювалися, що генеративний штучний інтелект може підірвати пошуковий бізнес Google, перетягнувши користувачів до чат-ботів. Проте компанія швидко інтегрувала ШІ у власний пошук і активно розвиває Gemini, який став одним із найпопулярніших чат-ботів на ринку.

Ризики для пошукового бізнесу не зникли повністю, однак тепер їх частіше сприймають як трансформацію моделі, а не її руйнування.

Високі очікування та тиск на результати

Попри зростання акцій, Alphabet залишається під тиском високих очікувань. Акції компанії торгуються приблизно з коефіцієнтом P/E близько 28, що вище за історичне середнє значення (менше 21) і наближається до максимумів з 2008 року.

Аналітики продовжують підвищувати прогнози: за останній місяць оцінка чистого прибутку Alphabet на 2026 рік зросла приблизно на 19%, а на 2027 рік — більш ніж на 7%, за даними Bloomberg.

Водночас компанія готується до значних інвестицій: капітальні витрати цього року можуть сягнути $190 млрд, що вдвічі перевищує рівень 2025 року. Це посилює тиск на необхідність монетизації напрямку штучного інтелекту.