Apple повернула собі статус найдорожчої публічної компанії світу, випередивши Nvidia за ринковою капіталізацією. Зміна лідера відбулася на тлі зростання акцій виробника iPhone та помітного падіння котирувань найбільшого постачальника прискорювачів для штучного інтелекту.

За підсумками торгів 27 липня акції Apple подорожчали приблизно на 1–1,2% і досягли нового історичного максимуму. Ринкова вартість компанії піднялася приблизно до 4,95 трлн доларів, або близько 221,6 трлн грн за актуальним офіційним курсом НБУ. Капіталізація Nvidia після падіння акцій приблизно на 5% скоротилася до 4,77–4,78 трлн доларів, що відповідає орієнтовно 213,6–214 трлн грн.

Чому акції Nvidia різко подешевшали

Однією з головних причин падіння Nvidia стала інформація про можливу участь компанії у фінансуванні масштабного проєкту OpenAI. За даними The Wall Street Journal, Nvidia обговорює надання фінансової гарантії на 250 млрд доларів, або приблизно 11,2 трлн грн, для будівництва центру обробки даних у штаті Огайо.

Передбачається, що гарантія допоможе OpenAI залучити боргове фінансування на вигідніших умовах. Nvidia також нібито розглядає окреме фінансування закупівель власних чипів для OpenAI на суму до 350 млрд доларів, що становить близько 15,7 трлн грн. Остаточні домовленості поки не оголошені, тому ці відомості слід розглядати саме як повідомлення джерел, а не як підтверджену угоду.

Інвесторів насторожує так звана модель замкненого фінансування. У такому випадку виробник обладнання допомагає клієнту отримати гроші, після чого значна частина цих коштів витрачається на продукцію самого виробника. Ринок побоюється, що подібні схеми можуть штучно підтримувати попит на ШІ-прискорювачі та збільшувати фінансові ризики для всіх учасників.

Чому інвестори знову обрали Apple

Ще нещодавно відносно обережна стратегія Apple у сфері генеративного штучного інтелекту вважалася одним із головних недоліків компанії. На тлі величезних інвестицій Microsoft, Google, Meta, Amazon і Nvidia виробник iPhone здавався занадто повільним.

Тепер ця обережність частково перетворилася на перевагу. Інвестори дедалі уважніше оцінюють, наскільки швидко багатомільярдні витрати на центри обробки даних почнуть приносити реальний прибуток. Apple при цьому залишається насамперед споживчою компанією з величезною базою активних пристроїв, стабільними доходами від сервісів і високою лояльністю власників iPhone, Mac та Apple Watch.

Упродовж 2026 року акції Apple додали приблизно 24%, тоді як зростання Nvidia становило лише близько 4–5%. Це не означає, що інвестори втратили віру у штучний інтелект. Радше частина капіталу перемістилася з компаній, безпосередньо залежних від рекордних витрат на ШІ-інфраструктуру, до більш передбачуваного споживчого бізнесу.

Apple ще не подолала позначку у 5 трлн доларів

Попри новий рекорд, капіталізація Apple поки лише наблизилася до психологічно важливої межі у 5 трлн доларів. Для її подолання акціям компанії необхідно закріпитися приблизно вище 340 доларів. Ринкова вартість постійно змінюється разом із котируваннями, тому Apple і Nvidia ще неодноразово можуть помінятися місцями.

Крім повідомлень про фінансування OpenAI, на весь напівпровідниковий сектор тиснули побоювання щодо посилення китайських виробників пам’яті та обладнання. Падіння торкнулося не лише Nvidia: акції низки виробників чипів і постачальників технологій для їхнього випуску також завершили день у мінусі.

Що ця перестановка означає для ринку

Нинішня зміна лідера показує, наскільки швидко може змінюватися ставлення інвесторів до штучного інтелекту. Nvidia залишається одним із ключових постачальників обчислювальної інфраструктури та продовжує отримувати величезні доходи від центрів обробки даних. Однак її висока оцінка змушує ринок особливо гостро реагувати на будь-які сумніви щодо майбутніх витрат клієнтів.

Apple, навпаки, виграє від очікувань, що компанія зможе впроваджувати функції штучного інтелекту поступово, використовуючи вже сформовану екосистему. Їй не обов’язково першою створювати найпотужніші моделі. Важливіше зробити нові можливості зручними для сотень мільйонів власників пристроїв і перетворити їх на додатковий стимул для оновлення техніки та оформлення підписок.

Ринок починає вимагати від ШІ реальної віддачі

Повернення Apple на перше місце варто розглядати не як поразку Nvidia, а як сигнал про зміну критеріїв оцінювання технологічних компаній. Після кількох років стрімкого зростання витрат на штучний інтелект інвесторам уже недостатньо гучних анонсів, нових дата-центрів і рекордних закупівель прискорювачів. Ринок хоче бачити, як ці інвестиції перетворюються на стабільний прибуток.

Саме тому консервативніша модель Apple зараз виглядає привабливіше. Компанія має зрозумілий споживчий бізнес, величезну екосистему та можливість поступово додавати ШІ-функції до вже популярних продуктів. Проте розрив між Apple і Nvidia залишається відносно невеликим, тому статус найдорожчої компанії світу ще може неодноразово переходити від одного технологічного гіганта до іншого.