Alphabet, материнская компания Google, на короткое время в ходе внебиржевых торгов обогнала Nvidia и даже заняла первое место среди самых дорогих компаний мира. Однако к закрытию пятничной сессии Nvidia вновь вернула себе лидерство.

Этот краткий разворот стал заметным сигналом для рынка: разрыв между двумя технологическими гигантами стремительно сокращается на фоне продолжающегося бума искусственного интеллекта.

Рынок оценил Alphabet почти в $4,8 трлн

В пике Alphabet приблизилась к капитализации около $4,8 трлн, тогда как Nvidia удерживалась примерно на уровне $5,2 трлн. Еще недавно ситуация выглядела совсем иначе: на 31 октября Nvidia оценивалась примерно в $4,9 трлн, а Alphabet — менее чем в $3,4 трлн.

Такой рывок подчеркивает, насколько быстро инвесторы пересматривают роль Google в ИИ-экономике.

Как Google превратил ИИ в главный драйвер роста

За последний год акции Alphabet выросли примерно на 160%. Инвесторы начали рассматривать компанию как многослойного игрока в сфере искусственного интеллекта, который одновременно развивает несколько ключевых направлений:

• собственные алгоритмы и модели ИИ
• облачную платформу Google Cloud
• пользовательские сервисы с интеграцией Gemini
• собственные процессоры TPUs для вычислений

Дополнительный импульс дала новость о том, что Anthropic планирует потратить около $200 млрд на Google Cloud, что эквивалентно примерно 5 гигаваттам вычислительных мощностей. Это усилило внимание к облачному бизнесу и фирменным ИИ-чипам компании.

По оценке Mizuho, продажи TPU могут добавить до $61 млрд к выручке Google Cloud к 2027 году, причем основная часть эффекта проявится уже в ближайшие годы.

Google больше не воспринимается как «жертва» ИИ

Еще год назад инвесторы опасались, что генеративный ИИ может подорвать поисковый бизнес Google, перетянув пользователей к чат-ботам. Однако компания встроила ИИ в собственный поиск и активно развивает Gemini, который стал одним из самых популярных чат-ботов на рынке.

Риски для поискового бизнеса никуда не исчезли, но теперь они воспринимаются скорее как трансформация модели, а не ее разрушение.

Высокие ожидания и давление на результаты

Несмотря на рост акций, Alphabet остается под давлением ожиданий. Бумаги компании торгуются примерно по коэффициенту P/E около 28, что выше исторического среднего уровня (менее 21) и близко к максимумам с 2008 года.

Аналитики продолжают повышать прогнозы: за последний месяц оценка чистой прибыли Alphabet на 2026 год выросла примерно на 19%, а на 2027 год — более чем на 7%, по данным Bloomberg.

При этом компания готовится к значительным инвестициям: капитальные расходы в этом году могут достичь $190 млрд, что вдвое выше уровня 2025 года. Это усиливает давление на необходимость монетизации ИИ-направления.